大口径方管将催生更多场外金融服务

    目前，大商所铁矿石期货价格也得到境外投行等金融机构的关注，金融机构在把铁矿石期货价格作为行业发展趋势重要参考的同时，也积极谋划未来通过参与大商所铁矿石期货为实体企业提供场外金融服务，以大商所铁矿石期货为基础的国际场外金融衍生产品将不断涌现，为境外企业提供更有力的金融支持。

    建信商贸公司副总经理杨帆提出，境外的企业也更习惯于通过场外期权等方式来满足自身的个性化金融需要，而铁矿石期货国际化将为境外投行等金融机构推出相关场外金融衍生品提供场内基础。境外企业进行场外衍生品交易的规模远超场内，而场外衍生品往往是金融机构依托具有足够市场权威性与流动性的场内期货合约加工而来，大商所铁矿石期货具有全球最大的市场规模，其对境外交易者开放后将为境外机构开发丰富的场外衍生品提供有利的条件。

    与此同时，依托场内期货市场金融机构还可以进一步为机构及个人客户开铁矿石指数基金、ETF产品。大商所在比较活跃的铁矿石期货上开展国际化，品种投资者将和国际市场接轨，会给我们带来很多机会，我们准备在铁矿石期货品种上针对境内外客户开发相关金融产品。

    除了上述常见的场外风险管理方式，考虑到中国经济全球影响力的提升，以及黑色商品与中国宏观经济特别是与宏观投资的紧密联动性，以铁矿石为代表的黑色商品价格不仅可以反映其行业的运行状况，同时也是反映中国乃至世界宏观经济的重要指标；因此，境外企业与金融机构参与大商所铁矿石期货还可以起到对冲宏观与产业趋势的作用。

    此轮以铁矿石为代表的黑色商品下跌的核心逻辑是由于对2018年基建与房地产投资预期的走弱，因此在短期供需关系没有发生根本改变的情况下，大口径方管厂的套保需求以及金融机构对宏观下滑的对冲需求使得黑色商品远期价格出现较大跌幅。这在一定程度上释放了产业链相关企业的远期风险。

    中国宏观投资的收缩将进一步对全球经济产生影响。在这种情况下，大商所铁矿石期货也将是境外企业及金融机构对冲未来产业及宏观不确定性的理想工具。

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